安枕無憂投資法

前幾天看了imoney其中一個封面故事：訓得安心投資3法，由3位高手分享他們個人見解，包括林一鳴，林本利和止凡，相信大家都看過他們不少的文章。

林一鳴教用沽出備兌認購期權，賺取期權金。他認為此做法在牛二時適合使用，恒指在20，000-22，000時買入股票長線持並著重股息，在高位便開始買沽出備兌認購期權，重點是不要無貨在手都short.
林本利認為恒指每次在22，000點或以下便可分段吸納，選擇不同行業的龍頭以分散風險，並且要注重股息。若發現買錯股就要決心沽，不要跟股票談戀愛。組合長線持有在高位才考慮沽出。
止凡以建行做組合主幹，並奉行價值投資，別人恐懼時買入股票，若機會明確，更會加按物業買入股票賺取股息及等待股票回升。

3位對安枕無憂的投資法都各有不同方法和投資組合，但他們都著重選優質股，低位買入然後長線持有，著重股息等。我是十分認同他們的投資理念的，並且在近4年都是用同樣的方法，我可以證明這方法的確令本人安枕無憂，減少投資壓力，甚至本人組合有20%美股，但我仍然每晚11:30就休息。最緊要，投資回報比以往高。

我會堅持以下投資概念，達至安枕無憂：

選優質股方面，不要只留意PE, 每股盈利，盈利增長率等，更要看PB, ROE, 現金流狀況，股息是否穩定和有增長。這些分析可以用一些網上的選股工具如YAHOO 財經，GOOGLE財經，信報的選股360等。若有隻股票PB<0.5, 平均股息率＞5%，盈利又持續增長，應該值得看看它的財報吧，其實港股都有不少。另外，我亦喜歡看ROE, 若連續5年＞20%，平均股息率＞5%，我一定會很有興趣看看它們的財報。當然，最重要是分析企業未來3-5年能否持續發展，這部份不能單靠數據分析了，要自己獨立思考，用SWOT與競爭對手比較。

然後就是等待買入的機會，我個人有一個觀察名單，若有20-30隻股票，是經初部分析選出來的，但我覺得它們的股價太貴了，或是未到買入機會，便一直觀察並且等待。舉例，上年年中第一次了解創科實業，認為它的內在價值不錯，但當時中期業績比預期差，大行紛紛降目標價，後來又因特朗普上場影響出口股表現，導致股價半年跌20%，到今年2月中，最後決定以27.85買入。這樣的等待，讓我有時間冷靜分析，在較便宜的價格買入又可增加安全邊際和提升回報。

題外話，近日香港終於有反向恒指和國指ETF, 亦有兩倍槓桿的。若做對沖，絕對比衍生工具低風險，值得留意。