大跌巿，最緊要安心

今次大跌巿，令我想起了當年的金融海嘯，油價暴跌，弱勢股大跌，增長股大跌，連公用股都大跌。

每都人都應該因應自身的財務狀況和需要而使用不同投資策劃，我覺得不應批評某blogger的策略如何，更不應完全複製某些blogger的策略和組合。要提升FQ就要先知道自己投資的目標和承擔波幅的能耐，無論是否滿意近期自己的表現，都嘗試紀錄和反思。

個人分享

不要錯誤認為高息股不會大跌，上一篇提到我們不應只看息率，要看過往派息的穩定度和增長率，今次大跌巿剛好業績期，業績有可能幫到隻股票止跌，同樣有機會因業績和派息差過預期令股票加劇跌勢。但是，股息率和股息增長率都不是最重要，企業的基本面才是最重要。

不要估底，大跌巿買股票一定係分段吸納，但實際點樣分就因人而異，因為重點在於你有多少資金，想買甚麼股票，才可以決定分幾多次，然後才去想甚麼價位買。我自己會有一張google sheet係股票觀察名單，自動跳價的，會列埋自己期望買入多少股，買齊名單後的組合分布圖等。那就比較清晰了，例如︰我打算買入2手中電，6手匯豐，那即是說中電最多分2次，匯豐最多分6次，然後自己再決定價位，但我主要係用安心評估法去決定組合股票比例，最尾會分享一下。

不要認為疫情過去等於熊去牛來，疫情造成的經濟破壞，對企業的影響絕對不要看輕。我預計了需要長時間處於經濟低谷，可能兩至三年，所以要有一定的後備儲蓄，減少槓桿投資。

最後，我覺得看投資要看自己整個組合，包括現金，但不包括備用現金。我自己在此經濟狀況，預算了12月的家庭支出作為後備現金，這些現金絕不能包括在組合內。組合裡的現金比例，絕對是最簡單和直接去方法去評估一下自己承受波幅的壓力。我自創安心評估法

我假設我買入的股票有機會跌70%，這個說法應該不算太誇張吧！
如果組合100%股票，我的組合有機會下跌70% (這個比例我一定會失眠)
如果組合80%股票20%現金，我的組合有機會下跌56% (這個比例我可能會失眠)
如果組合50%股票50%現金，我的組合有機會下跌35% (這個比例我擔心自己訓唔著)
如果組合20%股票80%現金，我的組合有機會下跌14%  (安心)
*結論，疫情剛剛在內地爆發時，我持有92%現金，8%股票，確保訓得著。

股票已跌了20%，我假設我買入的股票有機會再跌50%！
如果組合100%股票，我的組合有機會下跌50% (這個比例我一定會失眠)
如果組合80%股票20%現金，我的組合有機會下跌40% (這個比例我擔心自己訓唔著)
如果組合50%股票50%現金，我的組合有機會下跌25% (安心)
如果組合20%股票80%現金，我的組合有機會下跌10%  (安心)
*現時組合持有31.4%股票，6.2%恒指反向ETF，62.4%現金，確保訓得著。

股票已跌了50%，我假設我買入的股票有機會再跌20%！
如果組合100%股票，我的組合有機會下跌20% (安心)
如果組合80%股票20%現金，我的組合有機會下跌16% (安心)
如果組合50%股票50%現金，我的組合有機會下跌10% (安心)
如果組合20%股票80%現金，我的組合有機會下跌4%  (安心)


*以上只是一個概念，在實際操作上會適當調整，總之要自己安心無壓力過大跌巿。

大家好！很久不見！

哈哈！我回來了！

話說2019年下半年，我完全無寫過blog，這一點我實在要致歉，雖然我應該無咩讀者follow，但我都係要為一少少讀者每次入黎都無新嘢睇而致歉，致歉，再致歉。

如果之前有睇我blog的讀者就知我2017年有一個好大的轉變，就係由放棄一個中層管理職位而去創業，現在差不多3年了，回望當時真的有點瘋狂，但我感恩我敢瘋狂。

由一開始一個人，到請吓一個同事，又一個同事，又一個同事... 業務一直在發展，營業額亦一直上升。我還記得第一年，我公司遇上了現金流的問題，還有毛利率偏低的問題，後來又遇上管理的問題、同業競爭的問題、客戶忠誠度的問題、會計的問題、網頁的問題... ... 真係問題天天都多！我自己喜歡閱讀和學習新知識，我估3年間我每月平均都有閱讀一本書，而且繼續進修，考取一些專業認證。

2019年下半年無寫blog，好大的原因是因為香港的社會事件，這成為了我每日思考的焦點，有時甚至令我睡不著。投資? 我幾乎沒有理會過。另外，2019年下半年開始我對股市睇得好淡，其實不只香港，係美國、中國我都睇得好淡，還有一些其他原因(不方便透露)，所以2019尾我沽出了所有的股票，係所有！(當然，無論是月供組合或是夢想組合都有合理的回報，尤其夢想組合中有幾支倍升股如︰BABA、GOOGL、V、友邦、騰訊) 回望，我真的瘋狂了！

2020年，遇上武漢肺炎，永遠有危就有機，前幾天我決定再倉位由0%提升返到8%，然後會再觀望疫情的發展。

夢想組合
領展 2.6%
中國利郎 2.2%
匯豐 1.5%
中信國際電訊0.9%
金利來 0.7%
現金 92.1%

*以上一切投資操作絕對是反面教材，請勿像我一樣瘋狂！

實戰月供股票組合 (已供36期)

由2016年3月開始啟動的月供股票計劃至今已供了36期，此月供股票組合以平穩增長和收息為目標，組合截至28/2/2019收市情況如下︰

月供股票	股數	現價	投入金額	賬面價值	沽出保留	累收股息	累積回報	回報率
長和	397	83.55	$36,564.25	$33,169.35	$0.00	$1,539.41	-$1,855.49	-5.07%
中電控股	361	93	$36,798.15	$33,573.00	$9,329.28	$1,879.42	$7,983.55	21.70%
匯豐控股	577	64.15	$46,214.90	$37,014.55	$10,654.17	$4,395.50	$5,849.32	12.66%
電能實業	560	54.5	$36,950.25	$30,520.00	$0.00	$7,102.95	$672.70	1.82%
新鴻基地產	383	130	$43,285.95	$49,790.00	$0.00	$2,773.30	$9,277.35	21.43%
中國海外發展	1423	28.9	$35,492.10	$41,124.70	$0.00	$1,452.57	$7,085.17	19.96%
騰訊控股	114	335.8	$47,665.80	$38,281.20	$29,653.31	$166.11	$20,434.82	42.87%
比亞迪	549	50.2	$36,535.65	$27,559.80	$12,134.06	$123.13	$3,281.34	8.98%
友邦保險	666	78.5	$45,709.40	$52,281.00	$10,164.71	$1,022.12	$17,758.43	38.85%
			$365,216.45	$343,313.60	$71,935.53	$20,454.51	$70,487.19	19.30%
					手續費	1500	$68,987.19	18.89%

銀行︰中銀香港

月供金額︰$9,000-$10,000 (因應個別股票情況及市況調整)

已供金額︰$365,216.45

累計月供手續費︰$1,500 (每月$50，但首6個月免手續費)

32個月賬面增值+沽出保留現金+累收股息-手續費︰$68,987.19 (+18.89%)

累積賺取信用卡積分︰181,088分 (已換10張$100禮券)

不知不覺已月供港股3年，這個組合主要用來逼自己儲錢，每月自動扣起一筆錢來買資產。這三年的大市走勢實在相當波動，2017年狂升，2018年就狂跌，2019年又急速回升。對於港股投資老手，應該能大致食到幾個浪賺唔少，但能從股票賺大錢的人從來都很少。2018年又咁跌，有人1月高位入咗貨長期坐蟹頂唔順低位先離場，重傷。2019年一月頭，超過一半人唱淡，有財演話仲有排跌，有散戶信到十足十，望住大市反彈幾千點，現在又開始爭扎。我自己覺得月供股票主要用來戰勝心魔，逼自己有耐性等待長線的回報，留意企業基本面多於股價升跌。雖然供咗3年，有D股票好似長和、電能的回報得個吉，但我暫不急於整理組合，等到港股瘋狂時，我會沽貨甚至有一些股票會沽清，當然，目標係將來等待大市低位再儲其他優質股。好似友邦、新鴻基、中電、比亞迪、中國海外，我都諗住超長線持有。

另一個組合 - 夢想組合，於1月買入恒生、偉易達、領展、盈富，也增持了佐丹奴和利亞零售。農曆新年前已沽出盈富和減持領展，因之前是以槓桿買入的，2月尾至3月初再減持了偉易達和部份Reits，現時約80%倉位。

我的愛股利亞零售今天公布業績，業績交足功課，全年派息仲要增加了兩成多，投資者一定很滿意。無咩人會揀利亞零售，因為大家知佢主要業務係OK便利店，然後就覺得無咩發展空間，隻股票日均成交勁低，甚至有時會0成交。我就鐘意佢夠穩陣，而且近幾年仲好積極發展業務。10年前每股派息0.077，今日公布2018年度全年派息0.22，派息的增長和隱定算係唔錯，我會繼續長線持有，鞏固組合中，提供穩定現金流。

夢想組合︰2018第1季回顧

夢想爸爸的投資目標是每年以15%連股息回報率增長，對於我一個普通的散戶絕不容易，但不容易不等於不嘗試。要令自己更有信心，唯有更努力的學習。2018年已過了第一季，港股與美股接近同步，1月份狂升，2至3月波動非常。恒指一季升0.58%，納指回調後還有2.32%的升幅。第一季亦是很多企業的業績期，大部份的業績都是乎合甚至勝預奇，但市場好得意，業績好不等於股價會升，因為大部份的利好因素早已在股價中反映了。

以下為夢想組合2018年第一季的表現︰

編號	十大持股	17年收市	29/3收市	回報	除淨股息	連股息回報
0405	越秀房產信託基金	5.12	5.44	6.25%		6.25%
0435	陽光房產*	5.36	5.33	-0.56%	0.126	1.79%
2318	中國平安*	83.725	79.8	-4.69%		-4.69%
0005	匯豐控股	79.95	74	-7.44%	1.6317	-5.40%
0700	騰訊控股	406	409.6	0.89%		0.89%
0016	新鴻基地產	130.4	124	-4.91%	1.2	-3.99%
1299	友邦保險	66.65	66.4	-0.38%		-0.38%
GOOGL	Alphabet Inc	1053.4	1037.14	-1.54%		-1.54%
BABA	Alibaba Group Holding Ltd	172.43	183.54	6.44%		6.44%
V	Visa	114.02	119.62	4.91%	0.21	5.10%
	其他股票
0900	AEON信貸財務	6.32	6.16	-2.53%		-2.53%
1270	朗廷	3.41	3.36	-1.47%	0.111	1.79%
0831	利亞零售	3.7	3.73	0.81%		0.81%
2128	中國聯塑*	5.36	5.97	11.38%		11.38%
0173	嘉華國際*	4.63	5.21	12.53%		12.53%
0590	六福集團	33.55	28.5	-15.05%		-15.05%
FB	Facebook Inc	176.46	159.79	-9.45%		-9.45%
0709	佐丹奴國際*	4.15	4.6	10.84%		10.84%
1475	日清食品	3.28	3.42	4.27%		4.27%
1373	國際家居零售	1.56	1.45	-7.05%	0.052	-3.72%
	恒生指數	29919.15	30,093.38	0.58%
	納斯達克指數	6,903.39	7,063.45	2.32%
	道瓊斯工業平均指數	24,719.22	24,103.11	-2.49%
	標普500指數	2,682.62	2,640.87	-1.56%

股票是與2017年收市價比較的。

*股票於2018年第一季買入，因此不是顯示2016收市價，是顯示買入價。

夢想組合第一季回報1.2%，差點以為組合會負數，現在免強還頂得住！不過投資應該睇長線，而且有時候回調是買入的良機。

第一季的投資決定包括︰

1. 上年12月買入碧桂園，因第一季瘋狂大升，1月時已全數沽出，獲利49%。
2. 沽出泓富產業信託及北控水務，主要因為業績未如理想。
3. 買入陽光產業、中國聯塑、嘉華國際、佐丹奴國際，這4支股票大大協助我在第一季穩住整個組合。

第二季的投資計劃包括︰

1. 考慮增持騰訊、中國平安、港交所、VISA、Aeon信貸財務
2. 密切留意貿易戰的進展

連升14天，提醒自己!

恆指連升14天，有誰估到？重點是，不需要估。

上星期日早上搭的士，跟的士司機談起經濟，他說現在星期一至五搭的士的人比以前多了，可能是財富效應。他說他前幾天遇到一位近30歲年青人，在車上炫耀自己已經擁有千萬資產，主要是因為樓價升值，那年青人還認為未來10年經濟都會向好。

我和司機之後就談起10年前的金融海嘯，我們都估計那年青人沒有經驗過。我自己就有幸出來工作不久就經歷到，當時的經歷仍然 歷歷在目，成為了今天時刻的提醒。

1. 別以為自己掌控金錢，其實金錢已掌握我們，令我們忘記人生更重要的事情。

2. 別以為投資很容易，其實投資是要付出很大的努力學習。

3. 別以為買股票容易賺錢，事實是在股市中虧損的人比賺錢的人多。

4. 別以為經濟向好等於低風險，只是繁華的景像將大泡沫隱藏起來。

5. 別以為自己曾在股市賺大錢就以為自己是股神，因為可能今次的賺錢只是為下次的虧錢作預備。

我提醒自己，今年要減少貪婪，減少錯誤，嚴守紀律。現時夢想組合約25%美股，50%港股，25%現金。上星期沽出碧桂園（獲利49%），買入了中國聯塑（$5.36），嘉華國際（$4.63），現金比例仍維持約25%，未來會計劃少量減持科網股。

夢想組合2017年回顧

今年的投資是頗悶的，因為大部份時間都是悶著地持有股票，看看它們的業績報告和環球經濟等，加上上年年尾已入齊貨，組合持股比例去到98%，想再增持都唔得。悶著投資這一點是自己進步的地方，因為以前我都是頻繁交易的投資者，近幾年投資的心理質素控制得好了，便能避開市場波動冷靜分析。我相信下年的挑戰更大，恆指在高位的波幅會更多，我估計來年有更多投資初哥加入戰場，造成更多非理性的投資行動。

2017年，港股與美股升勢凌厲，恒指一年升35.99%，納指亦升了28.24%。
以下為夢想組合2017的表現︰

編號	十大持股	16年收市	17年收市	回報	除淨股息	連股息回報
0405	越秀房產信託基金	4.09	5.12	25.18%	0.3265	33.17%
0005	匯豐控股	62.25	79.95	28.43%	3.979	34.83%
0700	騰訊控股	189.7	406	114.02%	0.61	114.34%
0016	新鴻基地產	98	130.4	33.06%	4.1	37.24%
1299	友邦保險	43.75	66.65	52.34%	0.8937	54.39%
0590	六福集團	20.25	33.55	65.68%	1.1	71.11%
GOOGL	Alphabet Inc	792.45	1053.4	32.93%	0	32.93%
FB	Facebook Inc	115.05	176.46	53.38%	0	53.38%
BABA	Alibaba Group Holding Ltd	87.81	172.43	96.37%	0	96.37%
V	Visa*	109.56	114.02	4.07%	0.195	4.25%
	其他股票
0371	北控水務集團	5.16	6.05	17.25%	0.06	18.41%
0808	泓富產業信託	3.06	3.34	9.15%	0.1786	14.99%
0900	AEON信貸財務	5.53	6.32	14.29%	0.4	21.52%
1270	朗廷*	3.2	3.41	6.56%	0.103	9.78%
0831	利亞零售*	4.2	3.7	-11.90%	0.44	-1.43%
2007	碧桂園*	12.28	14.9	21.34%	0	21.34%
1475	日清食品*	3.54	3.28	-7.34%	0	-7.34%
1373	國際家居零售*	1.5	1.56	4.00%	0	4.00%
	恒生指數	22,000.56	29919.15	35.99%
	納斯達克指數	5,383.12	6,903.39	28.24%
	道瓊斯工業平均指數	19,762.60	24,719.22	25.08%
	標普500指數	2,238.83	2,682.62	19.82%

*為2017年裡買入的股票，因此顯示的是買入價而不是上年的收市價。

對於組合簡單的檢討︰

1. 組合於2017全年有42.29%回報 (連已除淨股息)，已遠遠超過每年15%目標了，亦成功跑贏恒指和美國三大指數。
2. 現時組合的現金水平約25%。
3. 組合回報最高的首位順次序是騰訊、BABA、六福、友邦、Facebook。5支股票都屬10大持股，因此能推升整個組合，這5支股票在本年內並無增持和減持，全部都是2015年或之前已開始持有。
4. 第三季減持一半OHI，第4季沽出餘貨，換入VISA，相信VISA會受惠通賬和電子支付的大趨勢，加上派息穩定增長，我願意持有它並放置於10大持股長線持有。
5. 第四季抽中了兩手閱文和兩手日清，閱文在$108沽清，日清仍然持有。
6. 第四季增持AEON信貨財務，看它近幾次的業績報告都唔錯，相信會增派末期息。
7. 第4季買入了碧桂園和國際家居零售，希望完善組合進可攻退可守的策略。
8. 組合各股票基本面仍然良好，重點留意17-18年全年業績。

2017年2月6日，手多多開展了雪球裡夢想爸爸組合，是一個虛擬港股組合，組合不能混合美股，故此我只放了港股。持股雖跟真實組合不同，亦只是考考自己眼光，但我同樣適時調整組合。由6/2/2017至今，組合回報為41%，是自己滿意的回報。我覺得投資初哥也可以運用這個平台創建自己的虛擬組合，考考自己的眼光和感受市場的情緒。

2018年，祝大家身體健康，在生活和工作裡都滿有恩典。