2017年4月30日 星期日

實戰月供股票計劃 (已供14期)

由2016年3月開始啟動的月供股票計劃至今已供了14期,此月供股票組合以平穩增長和收息為目標,組合截至28/4/2017收市情況如下︰


編號月供股票股數平均買入價現價回報率回報連股息
回報
連股息
回報率
0001長和16793.4497.153.97%$619.57$767.504.92%
0002中電控股21075.5182.058.66%$1,373.40$1,760.2511.10%
0005匯豐控股36356.3764.2513.98%$2,860.44$3,694.6618.06%
0006電能實業21573.7270-5.05%-$799.80$323.922.04%
0016新鴻基地產177103.11116.713.18%$2,405.43$2,883.4315.80%
0688中國海外發展39623.6822.6-4.56%-$427.68-$414.73-4.42%
0700騰訊控股122189.45243.428.48%$6,581.90$6,595.0628.53%
1211比亞迪23545.845.850.11%$11.75$25.330.24%
1299友邦保險43046.8553.8514.94%$3,010.00$3,081.5415.30%

銀行︰中銀香港
月供金額︰$10,000-$15,000 (因應個別股票情況及市況調整)
已供金額︰$149,422.84
賬面賺$15,635.01 (10.46%)
賬面連已除淨及已收股息賺$18,716.97 (12.53%)
累計手續費︰$400 (每月$50,但首6個月免手續費)
扣除手續費後,賺$18,316.97 (12.26%)
累積賺取信用卡積分︰38189分


  • 組合內不少股票4月表現不錯,使賬面回報增加了不少。
  • 因月供股票收取股息時不收手續費,所以只有每月買入時的手續費,暫時已付手續費 ($400),佔總供款0.27%。
  • 因為我用中銀恒地會VISA卡供款,每18,000分便可換$100禮券,累計積分已可換2張$100禮券。
  • 我暫時無意沽出任何的股票,若大市繼續短期上升,可能會將總供款額減至$10,000。

2017年4月27日 星期四

4月投資決定回顧

在復活節假期前,我在blog中提到夢想組合在今年已經超過15%回報(連股息),這是我個人對此組合的每年目標。今年能在4月份已達標,實在有賴大市上升,投資氣氛向好,並且有不少企業交出亮麗的成績表。本想在復活節想想策略,確保回報能保持到年底,怎料家庭活動太精彩,真係要暫時放低投資先。

我經常提醒自己,不要做錯決定,如果太難,就不要做錯大決定,因為一個大錯足以抵消無數的成功,同樣,小錯累積亦可致命。復活節後的投資決定比較多,包括

1. 沽出金利來($3.3)和貿易通($1.6),主要因為減派息而且睇完年報覺得無咩太大發展。
2. 沽出創科實業($33.3),若有睇開此blog, 就知我2月中才買入,當時認為它的負面因素過份反應。沒想到持股短短兩個多月,升咗20%,PE快到20倍(過往都是20倍左右見頂),唔好太搏沽咗先。
3. 買入利亞零售($4.2),詳情可看前一篇文章。
4. 楓葉教育業績公布後,$6.3追入,詳細唔講,blogger 80後標竿兄已分析得很好。

經過以上行動,組合現金由3%增加至8%。組合2017回報暫已超過18%,10大持股不變,會考慮沽出部份股票將組合現金增加至20%,並會等待機會買入恒指反向ETF作簡單對沖。

2017年4月22日 星期六

從生活觀察到投資,買入利亞零售

我相信投資最奧妙之處就是那些不能用數字掌握的變數,如投資者心理,競爭者策略,突發事件,未來會發生的事情等。可能因為自己不懂計算企業的價值,唯有主要透過觀察,思考(包括睇企業年報)和實踐來作為自己的投資方式。我覺得這種貼近藝術的選股方法比較適合自己,當然自己同時會努力學習估值的計算以致自己的投資更進深。

上一篇文章談到出色的會員制度可以幫助企業成長。我嘗試從自己的生活觀察並且與身邊的朋友討論一下,發現很多人都覺得近來OK便利店的會員制度做得出色,我自己上個月就在一位師奶朋友鼓勵下入了會,並且獲得10張$5電子現金券,看來OK便利店為咗推會員都好大手筆。好!決定看看利亞零售(831)的2016年年報。



利亞零售在香港、澳門及珠江三角洲合共經營約600家OK便利店及聖安娜餅屋。利亞零售亦創辦網購業務「指點」FingerShopping.com ,結合網上網下(O2O) 的市場優勢,為顧客帶來一個別具特色的網購平台,並以OK便利店龐大的實體零售網絡、專業的配送能力及優質顧客服務作為支援。現時,OK便利店之收益佔集團總收益接近8成,是重點業務。

利亞零售2016年盈利1.4億,按年跌12.3%,全數來自持續經營業務,單計這項業務盈利則升4.1%。派末期息每股13港仙,由於現金儲備充裕,另派特別股息每股27港仙,將自公司股份溢價分派。公司預期,派息後維持穩健財務狀況,淨現金2.41億元。期內,收入48.7億元,按年升3%,受同店銷售穩健增長帶動。
OK便利於2016年8月在香港大力推出「OK齊齊印」顧戶忠誠計劃,短短5個月,會員人數已經接近50萬人,2016同店銷售額增長5.2%。我相信會員人數在2017年有機會增加至100萬人,會員人數增加有助集團更了解顧客需要和消費模式,並且加強宣傳效用。另外,FingerShopping.com則有近34萬會員,相信隨著OK便利店的會員人數快速增加,有助加速FingerShopping.com的會員增長。

於31/12/2016,集團之現金結餘淨額為542,834,000港元,且無任何銀行借貸。 派末期股息每股13港仙,特別股息每股27港仙,派發股息後將維持穩健財務 狀況,擁有淨現金241,000,000港元,且並無銀行借貸,速動比率0.75尚算健康,近5年平均營運現金淨流入維持2億以上。若以現價買入,收益率仍達10%以上。其實不計算特別息,利亞零售由2003-2013都沒有減派息,唯獨在2014零售環境差才減派息,2015-2016又回復增加派息,可見派息非常穩健。此外,利亞的股本回報率(ROE)已連績7年維持在15%以上。

個人認為其風險包括︰次要業務聖安娜和「指點」仍需努力,聖安娜的營業額有輕微倒退,而指點於2016年仍錄得虧損。「指點」將繼續增加貨品類型以吸引顧戶,若銷售未如理想有可能進一步擴大虧損。OK便利店會繼續大力以會員優惠推動新客戶入員,此類優惠長期推動會否影響毛利率需持續觀察。另外,零售業競爭一向激烈,其他便利店隨時會反擊,而OK便利店能否提升會員忠誠度,有待見證。

前幾天,我決定以$4.2買入利亞零售(831)。

**我希望透過此blog,表達一個普通散戶投資的方法,以上不算得是分析,只是分享,請不要盡信,更不要視作投資建議。

2017年4月19日 星期三

企業成長秘技之「會員制」

會員制度越來越普及,社交網站,網購平台,科技軟件,時裝服務,飲食集團,化妝品牌,小食店,精品店,便利店,商場,教育中心,社會服務機構,主題公園……真係數得出的企業和服務都可以入會,我自己隨意計一計應該都有超過20個會籍。會員制度普及化,當然是大小企業甚至小商店看到這套系統的好處,其好處主要如下:

1. 提升宣傳和資訊傳遞的效率
2. 提升客戶忠誠度
3. 提升客戶消費的次數和金額
4. 分析客戶消費模式,作出針對性宣傳和行銷策略
5. 加強與客戶溝通,了解客戶需要,持續改善服務和產品
6. 如有會員費或要求消費金額才能入會,便可直接增加收入
7. 透過其他會員增值服務,容易建立口碑
*太多好處,不能詳列

要達到以上目標,現在會員制度和系統已經發展得很全面,最主要是由於Apps和電子支付發展迅速。企業為吸引客戶成長忠實會員,可能會:

1. 提供各式各樣的迎新及會員優惠
2. 提供更多會員增值服務(Added Value Services)
3. 會員卡或Apps提供儲值,方便付款
4. 會員卡或Apps提供積分計劃,換領獎品
5. 定期向會員發放公司最新動態和優惠
6. 提供電子現金券服務,甚至可以轉贈
7. 與其他電子支付合作,方便付款及儲分
8. 與其他商店或服務合作,達至一卡多用
9. 用會員等級,鼓勵會員持續消費升級會藉,以享受更多服務和優惠
10. 提供會員獨有產品和獎品
*太多方法,不能詳列

但當會員制已經是通街有的時候,如何突圍而出,吸引顧客成為忠實會員和提升會員平均消費,甚至從競爭對手中奪走顧戶,我以自己的生活例子分享一下︰

我喜愛飲咖啡,接近每天都會去Cafe坐低飲杯咖啡。幾年前常去的是Starbucks, 入會後就有各項會員優惠和服務,每次飲咖啡之餘有儲到積分,積分可以換咖啡又可以升級做金星會員。一年多前,那時我已經是金星會員又儲夠分可續會一年,但會藉未到期又繼續儲分,我問佢哋多出來的分可否換禮品嗎,他們說沒有並且到期時積分會變回0,聽到後心情有點差。當時我見到Pacific Coffee如用DBS EMINENT卡買咖啡可有7折,7折 wow, 簡直罕見,好快申請咗就轉飲Pacific Coffee, 當然佢都說服我入會,當時剛剛做緊會員買一送一優惠,買一送一wow,入會先知會員制度唔錯,消費$1=1分,20分就當$1用,積分不單只可以換咖啡,仲可以換食物甚至保溫杯等,唔夠分又可以加錢換。跟住我問佢攞wifi, 就比咗個「會員wifi」我用,登入一次後30天內到任何一間分店可以自動再登入,對於我這些常客來說極之方便。今年1月開始已經沒有DBS信用卡7折優惠,本來灰心失意,但就在1月1日我收到一個電郵,說我係特選會員,整個1月份星期一至五飲品和食物全單8折,我買嘢飲時順便問吓點樣先會係特選會員,佢話詳情唔知不過應該根據我上一年的消費模式和金額而決定的。2月份又係會員買一送一,一個人飲唔到兩杯亦可以揀免費升一級SIZE。4月份有幾天又有匯豐卡5折……會員優惠和一般推廣輪住出招,我怎麼不留在Pacific Coffee呢?我身邊已有很多朋友轉咗去Pacific Coffee了。

諗諗下,發現香港還不少零售店的會員制度做得很出色,會員人數持續增長,會員平均消費持續增加。若會員的忠誠度夠高,可在未來節省更多宣傳和吸引新會員的成本,而且當會員已長期習慣了一種會員系統,消費模式和介面時,亦會減少會員流失。這些企業或許都是一個不錯的投資選擇。

我總喜歡用少量資金考考自己的投資眼光, 最後選了哪隻優秀會員制度股會再與大家分享。

**因我沒有商業和市場學的知識,以上分享純粹個人生活觀察和思考。

2017年4月14日 星期五

沽出金利來

金利來是夢想組合的一員,主要目的以收息為主,對於這類別的股票,我會考慮其持續派息的能力,每次中期和全年業績後就會檢視一下。

金利來(00533)公布, 去年純利3億8884萬元, 按年下跌百分之3, 每股盈利39.59仙, 派末期息每股13仙。扣除投資物業公平值變動, 溢利2億3802萬元, 按年下跌百分之4, 撇除匯兌影響, 溢利就下跌一成一。期內營業額下跌百分之2, 至14億7226萬元, 主要由於人民幣匯價下跌, 毛利率下跌1.4個百分點, 至百分之58.6。

2016年的業績,只見「跌」、「跌」、「跌」。

整體來看,金利來的業務尚算穩定又有物業收租,但看看財務報告,就知道分區營業表現,新加坡和馬來西亞的業務虧損擴大,雖佔整體營業額不足一成,但從管理層的分析和展望中,我擔心金利來的市場策略錯誤。再從aastock找來一些資料︰















嘩,又係跌跌跌,ROE持績跌,派息比率又持續跌,每股派息又跌,雖然佢資產負債表好靚仔,但派息就減,可能管理層對前景無咩信心或者有其他重大發展(但暫時未睇到),看來長線都唔係好適合在夢想組合中做收息股,上星期五見到股價升到$3.2,收益率竟然低過6%,都係比較少見的現象,最後以$3.3沽清金利來。觀察名單中還有不少好股可以揀,但我現在想保留多點現金先 (其實沽完之後整個組合都係有5%左右現金)

看完我以上的分析就知我咩都唔識,我要再重複,我只係一般投資者,連財務報告都未完全識睇。

今天看一看夢想組合,連已除淨股息回報率竟然已超過了15%,主要是因為十大持股中的六福集團和北控水務在4月升咗好多,我見到咁快達標反而心慌慌,我就明白自己投資未夠班,在這個復活節會想想策略如何能KEEP到年底。

2017年4月12日 星期三

與一位短炒朋友的對話


朋友:近來投資幾好嗎?我買咗隻內房股幾日升咗十幾%

夢想爸爸:嘩咁勁呀…邊隻呀?

朋友:恒大地產。

夢想爸爸:恒大我唔熟,幾好的嗎?

朋友:佢公布業績但唔派息,話留返d錢有新發展,近期突破咗52週高位,幾好。

夢想爸爸:咁你放咗未呀?

朋友:未呀,突破咗52週,我經驗覺得應該仲有得升,過多兩日就放。

夢想爸爸:可唔可以八掛吓賬面賺多少?(其實我知佢現金都有幾百萬)
朋友:7,8千

夢想爸爸:咁你都只係用咗幾萬買恒大?

朋友:係呀…平時都找這些機會,每次賺7,8千都好正

夢想爸爸:每次都賺?咁利害,可否教吓我?

朋友:哈哈,邊有可能次次賺,不過通常賺多蝕少。

夢想爸爸:咁你邊幾隻做長倉呀?

朋友:無喎,揸得耐好高風險wow,到時hold住好多蟹貨會唔知點算。

夢想爸爸:都唔一定。

朋友:每次短炒賺少少都夠用。

夢想爸爸:假設你有一百萬可以投資,想一年有10%回報,若每次短炒賺7千,即1年要成功15次,咁二百萬咪要分30次炒?仲要次次成功,好似好難wow。

朋友:算la, 錢邊有咁易賺呀!

夢想爸爸:如果你資金多,會唔會考慮用部份買一些業務穩定的股票收息呀?

朋友︰你指那些老人股? 即係公用股之類,果D都係賺息蝕價,唔適合我哋,退休是投資果D。

夢想爸爸︰賺息蝕價? 你等等... ... (於是我開了些公用股和房託的資料比佢睇)

其實我一直都替這位朋友感到可惜,因為他和太太的薪酬和現時資產算得上中產,他們都很節儉不會花費很多在娛樂和購物上,所以他們有很多儲蓄,不過大部份都是銀行港幣存款。這位朋友短炒算是利害,經常有喜訊,但以他現時資產水平,投資應該以過半數資產收息,可以是股票或債券,複利效應會不錯,他們絕對是可以在35歲前擁有1千萬的資產,可惜他們一直都輕看收取股息的力量。另外,他們在2013年時有計劃買樓,但覺得當時樓價太高所以放棄,點知等完一年又一年,每次身邊的人比意見佢,就會話美國加息樓價就跌,分析多兩句都唔想聽。

唉…「揸得耐好高風險」、「公用股係老人股」、「美國加息樓價就跌」……偏見,讓他們錯過了很多機會。從他的例子,我學懂要謙卑,承認自己有偏見之處,用開放的態度接納意見。

2017年4月6日 星期四

股票創52週新低,買定沽?

記得上年去匯豐銀行開港股及美股證券戶口,當然其中一個步驟是做一份投資風險評估,過程由銀行職員問我答,其中一條問題令我覺得奇怪。

職員:當你手持一隻股票跌破52週低位,你會再買入定沽出?
夢想爸爸:睇吓跌破的原因係咩…同埋基本面係咪良好。
職員:咁你會買定沽?
夢想爸爸:視乎情況la, 咁我答買定沽代表我可以接受高風險呀?
職員:(心諗)這個人真麻煩,明明問題只得兩個選擇,係都唔肯揀。

我反問後靜咗大概10秒,職員諗緊點答。

夢想爸爸:咁我揀買la,買應該代表可以承受高風險吧!

開戶順利完成,由2016年我開始可以買美股了!

近幾日腦海突然浮現這一幕,所以想在blog中分享一下。關於跌破52週低位買定沽,我經過思考後得到這些答案:

點解用52週做指標?可能是容易計算,可能是1年具代表性,可能是數字上運用的慣性。但應該對企業本身的價值沒有一個太大參考意義。

對於技術分析而言,跌破52週低位代表股票因一些風險因素增加(業績,管理,政策,匯率……)導致股價持續受沽壓,跌破後亦有可能引發更大的沽壓,所以屬利淡訊號,應該要沽貨。但股價下跌,不只受風險因素影響,還有市場的情緒因素影響。巴菲特提醒過,價值投資者可以利用市場的情緒來幫助自己投資。這批大特價股票,有沒有一些其實唔差但被市場的情緒所影響導致明明係寶都變咗係草?

這個訊號一定是屬負面訊號嗎?道理同買衫一樣,你以前$100買了一件衫,現在看見大特價$50,見到都心痛,相反你之前未買,現在可以用$50買之前$100的東西仲唔開心到彈起。另外,大特價那堆衫一般好少有靚嘢,靚嘢好少要大折扣兼且一早就比人買曬,但「偶然」都會拾到寶。

以上的思考令我在2016年下半年開始留意創52週新低的股票,另外就是那些從高位下跌超過15-20%的股票。當然,留意到這些股票就要認真看企業業績報告和了解下跌原因,再冷靜分析下跌的原因是否情緒因素比風險因素更多。

這是我其中一個新嘗試的選股方法,第一擊於今年2月於$27.85買入創科實業(股價於2017年1月中旬創52週新低),希望自己無執咗草當係寶。

2017年4月3日 星期一

夢想組合︰2017第1季回顧

夢想的投資目標是每年以15%連股息回報率增長,對於我一個普通的散戶絕不容易,但不容易不等於不嘗試。要令自己更有信心,唯有更努力的學習。2017年已過了第一季,港股與美股都表現得不錯,恒指一季升9.6%,納指亦升了9.82%,第一季亦是很多企業的業績期,這些成績表對投資者來說是十分重要的,因數量太多自己都未閱讀所有持股企業的報告,真的要趕快追上。以下為夢想組合第一季的表現︰


編號十大持股30/12/16收市31/3/17收市回報已除淨
股息
連股息
回報
405越秀房產信託基金4.094.5811.98%011.98%
5匯豐控股62.2563.31.69%1.6314.31%
700騰訊控股189.7222.817.45%017.45%
16新鴻基地產98114.216.53%1.117.65%
1299友邦保險43.754912.00%012.00%
590六福集團20.2524.721.98%021.98%
GOOGLAlphabet Inc792.45849.487.20%07.20%
FBFacebook Inc115.05142.4123.78%023.78%
BABAAlibaba Group Holding Ltd87.81108.8523.96%023.96%
OHIOmega Healthcare Investors Inc31.2632.995.53%0.627.52%
其他股票
371北控水務集團5.165.7611.63%011.63%
808泓富產業信託3.063.080.65%0.08713.50%
87001匯賢產業信託3.143.09-1.59%0.13152.60%
385建聯集團1.071.3828.97%028.97%
237安全貨倉17.9418.744.46%04.46%
900AEON信貸財務5.535.73.07%03.07%
WMTWal-Mart Stores, Inc.69.1271.593.57%0.514.31%
CTRPCtrip.com International, Ltd.4049.6924.23%024.23%
533金利來集團3.033.298.58%08.58%
536貿易通1.61.621.25%01.25%
669創科實業*27.8531.4512.93%012.93%
2020安踏體育*21.121.51.90%01.90%
恒生指數22,000.5624111.599.60%
納斯達克指數5,383.125,911.749.82%
道瓊斯工業平均指數19,762.6020,663.224.56%
標普500指數2,238.832,362.725.53%

*創科實業和安踏體育於2017第一季買入,因此不是以30/12/2016計算,是以買入價計算。
*組合以10大持股中4隻科網股為主打,其他股票的比例相差很少,好像今天(3/4/2017)北控水務大升後已經變成十大持股之一。

第一季的投資決定包括︰
  1. 於$6.44沽出建設銀行,回報12.2%
  2. 於$914.5沽出SPDR金ETF,回報5.36%
  3. 於$27.85買入創科實業
  4. 於$21.1買入安踏體育
對於組合簡單的檢討︰

  1. 組合於2017年暫時有12.68%回報 (連已除淨股息),未達到15%目標。
  2. 已公布業績的企業大致良好,科網股的業績最亮麗,其次新鴻基地產和北控水務的業績十分出色。相反,貿易通和金利來的派息減少,而且業績平平,會再留意及考慮是否繼續持有。
  3. 沽出SPDR金ETF絕對是一個短線操作,沽出後增持現金。
  4. 沽出建設銀行最主要考慮它的盈利和派息是否能持續,而且對於內銀的前景,我自己能力不足看不清,若與其他觀察名單中的股票比較,我個人對其他股票的信心更大,所以決定沽出建行,換入其他股票。
  5. 創科實業(669)和安踏體育(2020)一直都在觀察名單裡,這兩家企業是行業龍頭、業績穩定、財務狀況良好、ROE亦持續增長。在第一季找到第一次買入的機會,視乎情況和機會再決定是否增持這兩股。
  6. 第二季會有更多股票除淨和派息,餘下未公布業績的亦會有結果,第二季對整個組合都有不少影響。
  7. 港股和美股在第一季表現出色,我無能力預計第二季情況,唯有把握時間將持有的企業年報快快看完,再決定組合比例和持股是否需要改變。
  8. 第二季觀察名單包括︰德永佳集團(321)、互太紡織(1382)、維他奶(345)、信義光能(968)、旭輝控股(884)、中國聯塑(2128)、楓葉教育(1317)、豐盛機電(331)、嘉士利集團(1285)