我適合長線投資，你呢？

近來多了看投資blog, 才知道寫理財和投資blog的人實在有很多，大部份的blog都很精彩，看得出他們都很用心經營自己的blog。在看每一個blog時, 我都會起碼看10篇以上的文章，基本上你會大概估計到他是一位長線投資者或是短線投資者，此外，從他們選擇的股票亦能猜出他們選股的取向。無論他們是哪一類投資者，我都對他們的文章感興趣，一方面睇blog不會消耗太多時間，二來可以從他們的經驗學習多點。有些博客很好，無論自己的投資決定最後成功與否，他們都會檢討成功和失敗的原因，自我檢討比模仿別人更易取得最終勝利。

我個人經過了10年的投資經驗，發現及肯定自己適合長線的價值投資，原因如下：

• 我十分有耐性，可以及願意持優質股超過3年或以上。
• 我喜歡了解每間企業及看它們的報告，從中感到滿足。
• 我喜歡收取股息，以增加每月的現金流。
• 我喜歡計劃事情，卻不善於應對突發的事情。
• 我深信及認同複利的威力。
• 我EQ比IQ高，在市場變化和股價波動時能保持冷靜分析。
• 在我的人生中，很多事都比投資更值得花時間，所以我不能每天盯著股市和市場消息，只能定期檢討一下。

我到現在都在技術分析上表現得十分糟糕，所以最好的做法就是不用它，繼續用自己用擅長和舒服的方法投資。你找到合適自己的投資方法了嗎?每個人的投資方式都不同，沒有對錯，只有是否適合自己（包括是否擅長，風險是否在能接受的範圍之內）

2017年到現在，投資對我來說仍然很沈悶，2月尾只賣出了黃金ETF(獲利8%)和建設銀行(獲利12%)，買入了少量創科實業，另外現金不斷增加中，等待機會。若大市上升，我有信心組合會跑贏大市，若大市下跌，因為有足夠的現金，所以機會便來了。

巴菲特最好的拍檔查理蒙格曾說過︰成功意味著要非常有耐心，但時機到時要積極進取。

夢想爸爸10大持股

今天簡單回顧一下自己10大持股在2017年至今的表現：

編號	十大持股	30/12/2016收市	9/3/2017收市	變化
405	越秀房產信託基金	4.09	4.61	12.71%
5	匯豐控股	62.25	62.85	0.96%
700	騰訊控股	189.7	209.8	10.60%
16	新鴻基地產	98	112.6	14.90%
1299	友邦保險	43.75	49.6	13.37%
590	六福集團	20.25	23.05	13.83%
GOOGL	Alphabet Inc	792.45	853.64	7.72%
FB	Facebook Inc	115.05	137.72	19.70%
BABA	Alibaba Group Holding Ltd	87.81	103.22	17.55%
OHI	Omega Healthcare Investors Inc	31.26	31.62	1.15%
	恒生指數	22,000.56	23501.56	6.82%

*以上回報率未計入此期間已除淨股息。

他們整體的表現都不錯，我會繼續持有。若有機會，我會增持當中的FB, BABA和OHI。

我的投資目標是每年有15%投資回報 (連股息)

2017年整個組合暫時上升了12%(未計股息)
現在繼續努力儲蓄和保留股息，等待適當機會入市，組合最不理想之處是太多股票，有接近30隻，有7隻是買入到現在仍然虧蝕， 當然虧蝕不等於那股票差，應該是當時我買貴了。我希望將組合在1年內可以控制在20隻股票之內，以方便管理。

大家都選一樣的股票，結果可以大不同？

相信大家都會認同選擇優秀企業，然後在股價合理偏低至極低時買入，然後一直持有至股價過度反影價值時沽出，為投資取勝之道。但是，大部份投資者都不會選擇只投資一隻股票，而選擇10隻，20隻甚至30隻股票，當然持有太多股票絕無好處，只計買賣手續費也付出多不少。既然大家都會持有多過一隻股，我想分享一個極簡單的組合概念和例子︰

你有3位朋友︰靚仔、靚女、靚叔，他們同時持有10萬並看好股票A、股票B和股票C，剛巧3隻股票的股價都是$10，但他們的投資分配都不同。

		靚仔		靚女		靚叔
	買入價	持股量	金額	持股量	金額	持股量	金額
股票A	10	1000	$10,000	7000	$70,000	4000	$40,000
股票B	10	1000	$10,000	2000	$20,000	3000	$30,000
股票C	10	8000	$80,000	1000	$10,000	3000	$30,000
			$100,000		$100,000		$100,000

過了一年後... ...

		靚仔		靚女		靚叔
	股價	持股量	金額	持股量	金額	持股量	金額
股票A	15	1000	$15,000	7000	$105,000	4000	$60,000
股票B	11	1000	$11,000	2000	$22,000	3000	$33,000
股票C	9	8000	$72,000	1000	$9,000	3000	$27,000
			$98,000		$136,000		$120,000

靚仔、靚女、靚叔的起步資金是一樣的，大家選擇的股票都是一樣的，但結果明顯大同。

原因絕對是因為他們的資金分配。

靚女成功將最大的資金投入最有升幅潛力的股票，將最少的資金放在較沒有信心的股票。

靚叔比較平均，因此回報是兩者之間，但相對靚女的回報已相差16%。

靚仔的失敗不需多說，他的案例很可惜，因為他同樣是選對了兩隻股票，只是選錯了一隻，最後的總回報都竟是虧損。

靚仔可悲的例子在現實中在不少投資者身上都發生過，組合中有選對的股票有選錯的股票，不幸因為持有下跌的股票太多，導致整體回報受影響。因此在定期檢討組合時，同樣要看看自己最有信心的股票是否有相對回報，下跌的相對是否只佔小比例。若果情況相反，就要想清楚是否短期因素或是組合真的需要調整一下。

比例上，我當然會將最有信心的企業佔自己組合較多的比例，我的信心是指企業擁有以下全部或部份的條件︰

• 企業過往3-5的業績和財務狀況都良好
• 每股派息在過往3-5年甚至更長持續增加
• 股東權益回報率維持在15%以上
• PB < 0.8
• 有強大的護城河，不容易受競爭者破壞
• 有持續創新的能力
• 個人對企業本身的認識
• 平均買入價偏低或極低

近來檢討自己的投資組合時，感恩主力的股票都有不錯的回報，仍然虧損的那些股票只佔自己的組會不到10%，我會繼續以「信心」分配每隻股票。