2017年8月22日 星期二

利亞零售(831) 中期業績

2017年4月,我寫了一篇文章說說自己當時為何買入利亞零售,主要是因為一位師奶朋友推介我成為OK便利店的會員,用了一星期便覺得OK會員制做得不錯,於是好奇看看2016年利亞零售業績,看完後便覺是一隻穩健的民生股,可以小量持有,暫時佔組合3%。

上星期,利亞零售派出了一份令我滿意的中期業績。其中一篇報導描述如下︰

經營OK便利店及聖安等業務的利亞零售﹙0831﹚公布截至6月30日止中期業績,期內收益按年上升3.8%至24.3億元,股東應佔溢利5,712萬元,按年升10.2%。派中期息4仙(上年同期為3.5仙)。

公司指,純利有增長,主要由於OK便利店之市場推廣行之有效及聖安娜業務持續改善。
於6月30日,OK 便利店及聖安娜餅屋總數分別是331家及98家,與2016年底總數相同。

OK便利店的會員制推出剛剛一年,會員人數已經接近80萬,我覺得以一間便利店來說,有這樣的會員人數增長實在做得不錯。當然,他們利用了不少優惠和折扣吸引人入會,我最初擔心會破壞毛利率,但中期業績報告顯毛利率不但沒有下跌反而有0.4%輕微上升,經營開支佔營業額亦只是稍稍增加0.2%,可見在快速推廣會員制下能有效控制開支。另外,2017年上半年OK便利店的同店銷售有4.6%增長,企業並無任何借貨,持有淨現金3.3億,有增加分店和維持派息的能力。以上幾點都是令我很有信心繼續持有這企業。

在未來半年,我期望利亞零售可以將次要業務,包括聖安娜餅屋和網購平台指點的虧損進一步收窄甚至錄得盈利。

我相信夢想組合中,這隻股票算是最冷門的,但我仍然放心持有。

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